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En el marco del Congreso AFA 4.0, Maximiliano Montenegro, periodista y economista, dialogó con Valor Agregado Agro sobre el momento que atraviesa la economía argentina y puso el foco en uno de los principales desafíos que enfrenta el Gobierno de Javier Milei: lograr que la estabilización macroeconómica se transforme en una recuperación más generalizada de la actividad.
Montenegro reconoció la importancia de haber contenido la inflación, pero sostuvo que algunos indicadores muestran una economía que todavía tiene dificultades para recuperar dinamismo. “La construcción no termina de arrancar, está 20% abajo”, señaló.
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Montenegro también mencionó el comportamiento del mercado automotor y del consumo masivo, donde observó diferencias importantes entre sectores. Según explicó, mientras el comercio electrónico muestra un fuerte dinamismo, supermercados, mayoristas y centros de compras atraviesan una situación diferente.
Para el periodista, parte de este escenario tiene su origen en lo ocurrido durante el año electoral anterior. “La economía venía en una dinámica y ocurrió lo que ocurrió en el año electoral. La economía se quedó sin combustible”, advirtió.
El economista sostuvo que existen distintas herramientas para intentar estimular la economía, desde una mayor disponibilidad de pesos y crédito hasta modificaciones en las restricciones bancarias. Sin embargo, remarcó que todas esas decisiones implican riesgos. “Todo tiene riesgo, y básicamente el riesgo es un poco más de inflación o un tipo de cambio más alto”, explicó.
A su entender, el Gobierno mantiene una configuración macroeconómica prudente porque busca atravesar el próximo año evitando nuevas tensiones financieras y cambiarias. Montenegro incluso graficó la situación con una comparación contundente: mientras públicamente se habla de un escenario relativamente tranquilo, en privado existe una búsqueda activa de financiamiento para enfrentar los compromisos que vienen.
En ese contexto, consideró positivas algunas iniciativas para direccionar financiamiento hacia determinados sectores, como los créditos hipotecarios, pero señaló que esas herramientas todavía resultan marginales frente al funcionamiento general de la macroeconomía.
Montenegro planteó que podría avanzarse con políticas sectoriales más activas. “¿Podría haber algo para el sector automotor? Podría haber algo para las economías regionales, podría haber financiamiento”, afirmó.
Para el economista, generar crédito destinado a actividades productivas permitiría movilizar recursos privados y darle mayor impulso a la economía real. “El Gobierno se tiene que mover un poco más, o en el acuerdo político o en ver cómo le pone un poco más de combustible a esta economía”. En ese sentido, consideró que la evolución de la confianza será determinante y que el escenario político también terminará jugando un papel central en las decisiones económicas.
Durante la conversación con Valor Agregado Agro surgió también uno de los interrogantes centrales del actual proceso económico: cuándo la mejora de algunos sectores llegará al bolsillo cotidiano. Montenegro fue categórico al señalar que la condición inicial es mantener controlada la inflación. “Para que le llegue al común, la inflación tiene que ser baja”.
El periodista y economista sostuvo que la situación de 2023 era insostenible y que continuar con aquella dinámica habría implicado riesgos mucho mayores para el empleo y la pobreza. Sin embargo, marcó una segunda etapa del proceso. “Ahora, controlaste la inflación. Para que la economía se mueva de otra manera, tenés que tomar decisiones de política económica”, afirmó.
Si el Gobierno considera demasiado riesgoso modificar la política macroeconómica, Montenegro cree que debería adoptar una estrategia más activa por sectores. Entre los ejemplos volvió a mencionar el crédito hipotecario, el financiamiento automotor y herramientas destinadas a economías regionales que calificó como “muy ahogadas”.
Otro de los puntos la “muy buena charla” con nuestro portal fue el análisis sobre la apertura de importaciones y el impacto sobre sectores como neumáticos, textiles y automotores. Este último (neumáticos) fue un dato revelador del canal de YouTube de Montenegro cuando entrevistó a Roberto Méndez, el CEO de Neumen y el empresario afirmaba : “Los empresarios robábamos con los precios de las cubiertas. Soy el primero en reconocerlo. Nunca ganamos tanta plata como cuando nos permitieron hacer lo que estábamos haciendo…”. En este sentido, sostuvo que durante años algunas actividades protegidas tuvieron márgenes extraordinarios. “Estoy convencido de que esos sectores transables, las automotrices, los que vendían neumáticos, lo textil y demás, se la llevaban con pala. Tenían rentabilidad extraordinaria”.
Según explicó, la apertura de la competencia, el cambio de las condiciones cambiarias y la acumulación de stocks obligaron posteriormente a bajar precios y redujeron significativamente esos márgenes.
Para Montenegro, esa corrección era necesaria. El problema aparece cuando la caída de la rentabilidad se combina con menor demanda, aumento de costos y falta de financiamiento. Puso como ejemplo al sector textil: aseguró que sus precios aumentaron alrededor de 3% en el año frente a una inflación cercana al 20%, mientras que costos como electricidad, gas, impuestos y salarios continuaron aumentando. “En algún momento el tipo cierra”, sintetizó.
El economista también cuestionó las dificultades que encuentran actualmente algunas empresas para acceder al crédito bancario. Según describió, los bancos se volvieron mucho más restrictivos para prestar al sector privado, mientras una parte importante de los pesos termina siendo absorbida por el sector público. Y allí dejó una de las principales advertencias de la entrevista. “A la pyme le bajaste la rentabilidad, y era necesario para el cambio de precios relativos. Pero ahora estás en un momento donde, si te pasás de rosca y no terminás de estabilizar, esos tipos o despiden o cierran”.
Para Maximiliano Montenegro, la Argentina atraviesa así una instancia delicada: la estabilización y la reducción de la inflación fueron pasos indispensables, pero ahora aparece el desafío de conseguir que el crédito, la inversión y el consumo vuelvan a mover sectores de la economía que todavía muestran dificultades. La discusión, entonces, ya no pasa solamente por estabilizar las variables macroeconómicas, sino por encontrar el equilibrio que permita que esa estabilidad finalmente se traduzca en actividad para empresas, pymes y consumidores.
